Уряд України запускає програму пільгового кредитування для підприємств роздрібної торгівлі. Мета ініціативи, забезпечити стабільне постачання товарів першої необхідності та підтримати ритейл-сектор. Кредити надаватимуться на поповнення обігових коштів у розмірі до 1 млрд грн на одного учасника або групу пов’язаних підприємств. Держава компенсує 5% річних від ринкової процентної ставки. Кошти можна використовувати для закупівлі товарних запасів, що забезпечить безперебійну роботу мереж.

Учасники програми мають відповідати критеріям фінансової прозорості та мати реальну потребу в поповненні оборотних активів. Перевірка заявників здійснюватиметься через Державний аграрний реєстр, який фіксує власників сільськогосподарських угідь. Бенефіціари не можуть мати зв’язків із особами під санкціями, учасниками незаконної приватизації або порушниками податкових зобов’язань. Доступ до програми може бути тимчасово заблоковано у разі сумнівів у відповідності заявника.

Фінансування та механізм реалізації

Програма реалізовуватиметься через внутрішні та зовнішні державні запозичення. Загальна потреба у фінансуванні становить 1,91 трлн грн у 2026 році, 2,75 трлн грн у 2027 році, 2,06 трлн грн у 2028 році та 1,70 трлн грн у 2029 році. Зовнішні запозичення покриватимуть 80% потреби у 2026, 2028 роках, а у 2029 році їхня частка знизиться до 67%. Внутрішні запозичення через ОВДП передбачені в обсязі 420 млрд грн у 2026 році, збільшуючись до 566 млрд грн у 2029 році. Фізичні особи мають нульову податкову ставку на доходи з ОВДП, що стимулює інвестування.

Пріоритет надається довгостроковим зовнішнім кредитам з терміном погашення 20, 30 років та пільговим періодом 5, 10 років. Національний банк України бере участь у механізмі через обмін ОВДП та регулювання валютних обмежень для залучення нерезидентів. Середньозважена ставка державного боргу не має перевищувати 5% річних, а середньозважений термін до погашення, 12 років.

Ризики та макроекономічні виклики

Частка боргу в євро зросте до 45% до кінця 2025 року, що підвищує чутливість бюджету до валютних коливань. Витрати на обслуговування боргу становитимуть до 1,2 трлн грн щороку в 2026, 2028 роках, збільшуючись до 1,54 трлн грн у 2029 році. У 2026 році ці витрати складуть 11,6% ВВП, а частка в доходах бюджету, 19,7%. Уряд планує рефінансувати існуючі зобов’язання через запозичення в євро, а також аналізувати конвертацію кредитів у цю валюту. Мінфін прагне збільшити частку гривневого боргу для зменшення вразливості до девальвації.

Перегляд умов облігацій, прив’язаних до індексу споживчих цін та облікової ставки НБУ, дозволить адаптувати механізм до економічних умов. Ці заходи забезпечать стабільність фінансової системи та підтримають економічне відновлення України.