Підсумок голосування в Сенаті
Сенат США відхилив законопроєкт про регуляторну ясність ринку цифрових активів, набравши лише 49 голосів «за» проти 50 «проти». Для подальшого розгляду потрібно було 60 голосів. Основною причиною провалу стало відсутність біпартизанської угоди щодо ключових положень. Після місяців переговорів укладено 600 сторінок компромісного тексту, але остання пропозиція демократів у понеділок зустріла опір республіканців. Законопроєкт мав чітко визначити повноваження регуляторів, зокрема розділити нагляд за криптоактивами між Комісією з цінних паперів і бірж (КЦПБ) та Комісією з торгових контрактів на товари (КТКТ). Остання обіцяла отримати нові повноваження для контролю спотових крипторинків. Промисловість витратила роки та сотні мільйонів доларів на лобіювання, але невдача фактично завершує ініціативу в цьому скликанні Конгресу.
Конфлікт: винагороди за стейблкоїни
Ключовим фактором невдачі стали розбіжності щодо етичних норм. Пропозиції про заборону особистих інвестицій посадовців у криптокомпанії та обмеження фінансових зв’язків викликали суперечки. Республіканці виступали проти жорстких правил, тоді як демократи наполягали на їхньому ухваленні. Лобі криптоіндустрії досягло піку: організація «Підтримаймо крипто» організувала 50 000 дзвінків і листів до конгресменів у серпні. Натомість Національна асоціація спільнотних банкірів попереджала про ризики відтоку депозитів через винагороди за стейблкоїни. Ключова переговорниця від республіканців, сенатор Сінді Ламміс, закликала підтримати законопроєкт, попереджаючи, що невдача «віддасть майбутнє в руки інших». Проте її зусилля не вдалося переконати достатню кількість колег.
Регуляторна невизначеність після провалу
Відсутність закону створює правову невизначеність для крипторинків. Комісія з цінних паперів і бірж (КЦПБ) продовжує розробляти Правило криптоактивів (Reg Crypto), яке має спростити процедури залучення коштів для криптопроєктів. Керівництво КЦПБ визнає, що без підтримки Конгресу ці ініціативи можуть бути скасовані судами. КТКТ, у свою чергу, працює в умовах обмежених повноважень щодо спотових ринків. Це залишає значний регуляторний вакуум, що стримує інституційні інвестиції. Промисловість тепер зверне увагу на регуляторів, сподіваючись на стабільність, але експерти попереджають: без чіткого законодавчого каркаса ризики правових суперечок залишаються високими.
Суперечка навколо стейблкоїнів 2025
Конфлікт між криптоіндустрією та малими банками зосереджений навколо винагород за стейблкоїни. Банкіри стверджують, що виплата доходів може спровокувати відтік депозитів, що є основою кредитування місцевих економік. Криптокомпанії наполягають на необхідності зберегти винагороди як інструмент ліквідності. Чіткі правила для стейблкоїнів, прийняті через Закон про регулювання стейблкоїнів (GENIUS Act), могли б стати прикладом для інших сегментів ринку. Цей закон, ухвалений у 2025 році, забезпечує прозорість для емітентів і захищає інвесторів. Його успішне впровадження доводить, що біпартизанська угода в крипторегулюванні можлива, але питання спотових ринків залишається відкритим.
Перспективи подальшого регулювання
Для подолання філібастерства в Сенаті потрібно 60 голосів, що неможливе без біпартизанської підтримки. Якщо демократи зберуть більшість у Палаті представників, контроль над законопроєктами перейде до них. Сенатор-республіканець Максін Вотерс і крипто-противник Елізабет Воррен можуть посилити регуляторний тиск. Проте успішне прийняття GENIUS Act доводить, що компроміси можливі. Майбутні ініціативи можуть орієнтуватися на окремі сегменти ринку, використовуючи Сенатський банківський комітет як платформу для діалогу. Суперпак «Фер-шейк» планує збільшити кількість крипто-дружніх конгресменів, щоб досягти критичної маси для ухвалення законів.
Ринок токенізованих активів зростає
Незважаючи на політичні затримки, ринок токенізованих реальних активів продовжує зростати. Попит на токенізовані акції став провідним серед таких активів. Платформа Binance через bStocks зібрала 118,5 млн доларів за два місяці, зайнявши друге місце серед емітентів. Платформа забезпечує 90% обсягу торгів на децентралізованих біржах, демонструючи стійкість ринку до регуляторних викликів. Цей тренд свідчить про зростання інтересу до інструментів, які обходять традиційні фінансові системи. Експерти прогнозують подальше зростання сектора, особливо в умовах економічної невизначеності, коли інвестори шукають альтернативні способи збереження капіталу.